أسباب الإثنين الأسود ولماذا أنهار سوق العملات ؟

الكثير من الأسباب كانت عامل في انهيار السوق يوم الإثنين الماضي  بدءًا من المخاوف بشأن الاقتصاد والاستجابة البطيئة على ما يبدو من مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف بشأن أرباح الشركات.

لقد لعب كل هؤلاء دورًا بشكل أو بآخر وساعد كل منهم في سرد ​​قصة المشهد الاستثماري المتغير الذي من المحتمل أنه لم يتم تنفيذه بشكل كامل.

حيث حصلت جاءت عمليات بيع مكثفة شهدها مؤشر داو جونز الصناعي الذي خسر أكثر من 1000 نقطة يوم الأثنين ومؤشر S&P 500 الذي انخفض بنسبة 3% مما أدى إلى أسوأ أيام لكلا المؤشرين منذ سبتمبر 2022.

وتراجعت عوائد سندات الخزانة مع مراهنة تجار السندات على تباطؤ الاقتصاد وبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا.

ولكن كانت قد بدأت المخاوف بشأن حالة الاقتصاد يوم الخميس عندما غذت البيانات المخيبة للآمال بشأن التصنيع وتسريح العمال المخاوف بشأن الاقتصاد. 

وقد تفاقمت هذه الأمور يوم الجمعة عندما أعلنت وزارة العمل عن أرقام خلق فرص عمل أقل من المتوقع وارتفاع معدل البطالة في يوليو/تموز مما أدى إلى إشارة ركود موثوقة تُعرف باسم "قاعدة السهم". وسرعان ما بدأ المتداولون في تسعير التخفيضات القوية في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن توقعوا ألا يفعل البنك المركزي سوى القليل خلال بقية العام.

والواقع أن صناع السياسات لم يكونوا بعيدين عن أذهان المستثمرين مع تزايد الشعور بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينتظر وقتاً أطول مما ينبغي لتخفيف أسعار الفائدة على الاقتراض القصير الأجل والتي تبلغ حالياً أعلى مستوياتها منذ 23 عاماً.

وأشارت أسعار السوق يوم الاثنين إلى شبه يقين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماعه في سبتمبر ويتبع ذلك بتخفيضات في نوفمبر وديسمبر سيبلغ مجموعها التراكمي 1.25 نقطة مئوية.

وقال جون بيلتون مدير المحفظة في جابيلي فاندز: إنها مجرد عاصفة كاملة من تباطؤ النمو والمراكز المزدحمة ومعنويات العزوف عن المخاطرة والتي تصل جميعها إلى ذروتها في نفس الوقت. 

وإلى جانب المخاوف المتعلقة بالسياسة الاقتصادية والنقدية كان على السوق أن يتعامل مع تفكيك التجارة التي استلزمت الاقتراض بعملات رخيصة مثل الين الياباني وشراء عملات ذات عائد أعلى والتي تدعى تجارة المناقلة التي ساعدت في دفع السيولة إلى الأسواق العالمية .

وقد أثار الارتفاع غير المتوقع لسعر الفائدة من بنك اليابان الأسبوع الماضي مخاوف من انتهاء تجارة المناقلة. 

حيث ارتفع الين بشكل حاد يوم الاثنين وشهدت الأسهم اليابانية أسوأ يوم لها منذ يوم الاثنين الأسود في أكتوبر 1987.

وأخيرا، لا تزال المخاوف الجيوسياسية قائمة، مع قلق الأسواق بشأن الوضع في الشرق الأوسط وأوكرانيا فضلا عن المشهد السياسي المتغير بسرعة في الولايات المتحدة والذي شهد قفز المرشحة الديمقراطية المحتملة كامالا هاريس إلى التعادل الظاهري مع الجمهوري دونالد ترامب في العديد من استطلاعات الرأي.

ضع ذلك على خلفية سوق ذات تقييم مرتفع  كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتداول الأسبوع الماضي عند 20.7 ضعف الأرباح الآجلة أو حوالي 15٪ أعلى من مستواه الطبيعي لمدة خمس سنوات  وكان لديه كل ما يجعل عمليات البيع في انتظاره. 

ومع ذلك لا يعتقد المحللون أن الوقت قد حان لكي يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أي إجراءات جذرية.

وحتى مع ارتفاع معدل البطالة وضعف صورة التصنيع فإن معظم المؤشرات الاقتصادية الأخرى جيدة.

حيث كانت قراءة يوم الاثنين لقطاع الخدمات أفضل من المتوقع ولا يزال هناك ما يقرب من 8.2 مليون فرصة عمل ويتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموًا في الربع الثالث بنسبة 2.5٪ وإن كان ذلك بمجموعة بيانات محدودة.

و قبل أسبوعين كانت البيانات الاقتصادية معقولة جدًا وكانت بيانات التوظيف معقولة لكن خلال عطلة نهاية الأسبوع انتقل السوق إلى المخاوف من نهاية العالم .

وقال محللون أن هذا يمثل فرصة وهو رد فعل مبالغ فيه للغاية وهذا لا يعني أنه قد لا يستمر.

للاطلاع على آخر الأخبار الاقتصادية (اضغط هنا)

للتواصل معنا ومتابعة كافة معرفاتنا على مواقع التواصل الإجتماعي (اضغط هنا)